Le 10 novembre a été bouclée la première émission de dette à long terme du mois. Les investisseurs étaient au rendez-vous et ont largement sursouscrit les offres de l’Agence France-Trésor, avec des niveaux toujours plus bas : 1,18% pour les emprunts à 10 ans, 1,81% et 1,99% pour les taux à 15 et 25 ans. Près de 9 milliards ont donc été levés. Mais l’Etat qui avait, pour correspondre aux attentes du marché, choisi des taux d’intérêt plus élevés que ce que reflétaient les conditions du marché, en a ...

Continue reading

La Banque Centrale Européenne, après des mois d’un lourd travail confié à plusieurs centaines d’experts, a rendu son verdict la semaine dernière : les grandes banques européennes à l’exception de quelques rares mauvais élèves, surtout italiens, sont solides et capables de résister à des chocs économiques et financiers majeurs. On aurait du être rassuré et passer à autre chose, la relance de la croissance dans la zone euro et le rôle des banques dans le financement de l’économie, par exemple. Il n’en a rien été.                                           

La BCE a procédé, comme prévu ...

Continue reading

La publication d’un rapport de la Cour des Comptes dénonçant la baisse de la rentabilité des lignes de TGV vient de donner lieu à un nouvel exercice d’auto-flagellation sur un sujet qui, ce n’est pas assez fréquent, fait non seulement l’objet d’un vaste consensus en France mais qui est un atout mondialement reconnu pour notre pays : la qualité exceptionnelle de ses infrastructures. Ce débat survient après plusieurs exemples de défaillances de l’ensemble SNCF-RFF, accident de Brétigny et commandes de matériels inadaptées au réseau.

De quoi ...

Continue reading