L’Agence France-Trésor, qui gère la dette de l’Etat, vient de publier son estimation des « primes d’émission » encaissées à l’occasion du placement de ses obligations pour l’année en cours. On a signalé, ici, à maintes reprises, cette anomalie qui consistait, au nom de la liquidité, à émettre à des taux très supérieurs à ceux du marché. Ainsi, en plein mois d’août,  la France a proposé différents emprunts pour un montant nominal total de 6 milliards assortis d’une durée de 8 à 35 ans avec des taux compris entre 4 et 6 ...

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Aussi grave soit-elle, « l’affaire Volkswagen » ne doit pas occulter les faiblesses structurelles de l’économie allemande. Par un procédé rédactionnel bien connu, pour éviter la répétition, le pays est systématiquement qualifié de « première puissance économique » ou de « première économie européenne » dans les commentaires, mais jamais, ce qui est pourtant la réalité, de « pays le plus vieux d’Europe ». La taille de l’économie allemande est une réalité statistique indiscutable mais elle n’a pas résulté de ses performances économiques. Elle est la conséquence mécanique de l ...

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Pourquoi remettre au lendemain quelque chose que l’on pourrait faire le surlendemain, se demandait, avec humour, Mark Twain. Cette boutade résume bien la non-décision de la FED relative à l’évolution des taux d’intérêt aux Etats-Unis. Les arguments donnés ne sont pas convaincants. La Chine a bon dos. Une hausse des taux américains, considérée alors comme certaine, aurait déclenché une hausse du dollar, donc du Yuan, puisque les deux devises étaient liées par une parité fixe. C’est ce qui a motivé les autorités chinoises, certes au plus ...

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