Archives 1 janvier 2016

Le dernier rapport annuel d’activité de l’Agence France Trésor, qui était présidée par le directeur général du Trésor, Bruno Bézard, jusqu’à ce que celui-ci soit remplacé par Madame Odile Renaud-Basso l’été dernier, a révélé que le montant des primes d’émission encaissées par la France en 2015 avait atteint près de 25 milliards d’euros. Le même rapport (p.20) montre que cette situation est tout à fait atypique dans la zone euro puisque l’Allemagne n’a eu recours à cette pratique lors de l’émission ...

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L’euphorie qui règne sur les marchés financiers depuis l’élection de Donald Trump semble à toute épreuve. Le durcissement de la politique monétaire et la hausse   du dollar qui en a résulté n’ont entamé ni l’optimisme des commentateurs ni l’appétit des investisseurs. Après un début d’année poussif, la croissance américaine s’est redressée au 3^ème  trimestre pour se rapprocher, en rythme annuel, de 3%. Le taux de chômage au mois de novembre a atteint 4,6%. Janet Yellen, qui préside la banque centrale ...

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Pendant des mois, économistes et commentateurs nous ont alertés sur les risques que faisaient courir à la stabilité financière des taux d’intérêt trop faibles voire négatifs. L’élection de Donald Trump a conduit les marchés financiers à anticiper un basculement de la politique économique américaine : la politique monétaire deviendrait plus restrictive, et le premier signal devrait venir la semaine prochaine avec un relèvement de ses taux d’intérêt par la Réserve Fédérale, tandis que la politique budgétaire deviendrait plus expansionniste avec des baisses d’impôts ...

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